Учет влияния инфляции на показатели эффективности инвестиционного проекта

Учет влияния инфляции на показатели эффективности инвестиционного проекта

Определим величину расчетных цен рис. Денежный поток в расчетных ценах Номинальная процентная ставка показывает ставку доходности инвестиций с учетом темпа инфляции. Тогда по формуле 8. Чтобы реальная сумма денег осталась 1,1 д. Тогда с учетом индекса инфляции: Инфляционная премия не совпадает со значением темпа инфляции.

Оценка инвестиционного проекта с учетом макроэкономических показателей

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта 9. Общие положения Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в добывающей промышленности , или и требующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты.

Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска см. Учет инфляции осуществляется с использованием:

Для описания влияния инфляции на эффективность ИП используются . Для того чтобы учесть влияние инфляции на показатели эффективности проекта"в целом", . разность инвестиционных притоков и оттоков на шаге т, a.

Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в добывающей промышленности , или и требующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты. Поэтому при оценке эффективности следует обязательно учитывать инфляцию. Учет инфляции осуществляется с использованием: Индекс потребительских цен измеряет прирост цен только на товары, потребляемые домашними хозяйствами.

Показатель, измеряющий прирост цен на все товары, произведенные в стране, — как потребительские, так и производственного назначения, называется дефлятором валового внутреннего продукта. Дефлятор ВВП рассчитывается как отношение номинального измеренного в текущих ценах ВВП к реальному, рассчитанному по ценам базового периода Индекс оптовых цен по методу расчета аналогичен индексу потребительских цен, но рассчитывается по корзине товаров производственного назначения. Каждый из приведенных показателей инфляции имеет как достоинства, так и недостатки, и ни один индекс в отдельности не является точным измерителем роста цен.

В финансово-экономических расчетах, связанных с инвестиционной деятельностью, инфляция оценивается и учитывается в следующих случаях: При расчетах, связанных с корректировкой денежных потоков в процессе инвестирования с учетом инфляции, принято использовать два основных понятия: Если в экономике нет инфляции, реальная и номинальная процентные ставки совпадают; то же самое можно сказать о реальном и ожидаемом денежных потоках.

Таким образом, если при общем уровне инфляции чистый денежный поток проекта за период будет увеличиваться в раз, то ИРУ, дисконтированный по номинальной ставке процента, не изменится. Таким образом, для отражения инфляции можно использовать один из двух вариантов расчета: Какой из этих двух вариантов точнее отражает результат инвестиционного проекта, зависит от специфики самого проекта.

Использование реальных ставок процента и расчет денежного потока в постоянных ценах не позволяют учесть структурную инфляцию, т.

Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом, требующих значительной доли заемных средств, реализуемых с одновременным использованием нескольких валют. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска. Для оценки инфляции обычно применяют следующие основные показатели.

Индекс оптовых цен, или темп инфляции года , равный измеряемому в процентах отношению разности между дефляторами данного и предшествующего периодов к дефлятору предшествующего периода.

Показатели инфляции призваны дать количественную оценку влияния инфляции на параметры инвестиционного проекта является.

Индекс потребительских цен является показателем уровня инфляции. Как и индекс цены на отдельный продукт, общий индекс инфляции может быть базисным или цепным. Эти индексы также могут быть базисными или цепными. Темп инфляции — показатель, характеризующий размер обесценения снижения покупательной способности денег в определенном периоде и представляющий собой отношение прироста среднего уровня цен к их номиналу на начало периода.

Темп инфляции измеряют в долях или процентах. Если вероятность риска инфляции достаточно высока, то необходимо учитывать ее влияние при принятии инвестиционных решений.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска

Рекомендации по прогнозу инфляции. На условия финансовой реализуемости влияет инфляционное возрастание потребности в финансировании, в первую очередь, для проектов с длительнвм инвестиционным циклом. Влияние инфляции на показатели эффективности более разнообразно. Оно реализуется по трем основным направлениям. Инфляция влияет непосредственно на показатели эффективности.

В статье показано влияние учета инфляции на эффективность проекта учета инфляции на обоснование эффективности инвестиционных проектов в Оценим, как будут отличаться показатели эффективности, если расчет.

Общее понятие инфляционного процесса Что же такое инфляция? Во-первых — это одна из важных экономических категорий, а во-вторых — это процесс снижения покупательской способности денег, вызванный повышением уровня цен на рынке. Тут следует выделить два основных момента ее проявления: Перед тем как проводить анализ долгосрочных инвестиций в условиях инфляции следует четко понимать основные моменты самого инфляционного процесса.

Знание которых позволит при анализе по максимуму учесть риски, связанные с ним. Выделим причины, которые могут запустить процесс инфляции: Для экономики, которая признана стабильной иногда характерно повышение цен на одни группы товаров и снижение цен на другие. И такой процесс не следует считать инфляционным.

Основные подходы учета влияния инфляции Можно выделить два основных подхода, которые используются при анализе влияния инфляции на инвестиции. В основу этих подходов положены различный учет темпов инфляции: Когда инфляцию при анализе инвестиционных проектов учитывают в разрезе каждого вида затрат, издержек, продукции и ресурсов проекта, так как темпы ее роста для каждого из них разные. Когда уровень инфляции принимается как одинаковое значение для всех издержек инвестиционного проекта.

Первый подход наиболее подходит для экономики, которая считается нестабильной; данные полученные в ходе анализа наиболее точно отвечают реальной ситуации; используются, как говорится, классические показатели эффективности инвестиций , такие как норма доходности, текущая стоимость проекта и прочие; при анализе именно ставка дисконта корректируется на ожидаемый индекс инфляции; довольно трудоемкий, с точки зрения проведения расчетов.

Второй подход Характерная черта второго подхода — это влияние инфляции на значение вычислений, носящих промежуточный характер и отсутствие какого-либо влияния на конечные данные проекта.

Оценка инвестиционных проектов в условиях инфляции

Транскрипт 1 Лившиц В. В ней рассмотрен пример, который демонстрирует, что выбор валюты при правильном расчете не влияет на оценку эффективности многовалютного инвестиционного проекта, а также показывает, какого рода типовые ошибки часто совершаются в практических случаях, а именно, когда проводится дефлирование цен в иностранной валюте. Приводится доказательство инвариантности величины чистого дисконтированного дохода ЧДД инвестиционного проекта, выраженного в различных валютах, при корректном учете инфляции.

Инфляция оказывает существенное влияние на многие стороны экономического развития государства. В частности, во многих случаях она отражается на величине оценки эффективности инвестиционного проекта, условиях финансовой реализуемости, потребности в финансировании и эффективности участия в проекте собственного капитала [,, ].

Рассмотрены классические показатели эффективности (NFV, IRR, DPP и влияния инфляции на элементы инвестиционного проекта.

Транскрипт 1 Учет влияния инфляции на эффективность многовалютных инвестиционных проектов Н. Статья посвящена проблемам учета влияния инфляции на эффективность многовалютных инвестиционных проектов. Рассмотрены особенности долгосрочного, среднесрочного и краткосрочного характера влияния инфляции. , многовалютный инвестиционный проект, валютная инфляция, неоднородная инфляция, эффективность инвестиционного проекта.

Введение Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях реальной экономической среды предполагает учет ряда внешних факторов, так или иначе влияющих на его эффективность. Одним из таких факторов, без учета которого для получения корректного и адекватного вывода о целесообразности реализации инвестиционного проекта не обойтись, является инфляция. В обоих случаях мы приходим к задаче учета влияния инфляции на эффективность инвестиционного проекта, тем более что на различные составляющие денежных потоков проекта характер влияния инфляции может быть разный.

В данной статье приведен анализ различных видов инфляции, рассмотрены долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный характер влияния инфляции на эффективность многовалютных инвестиционных проектов. Подробнее мы остановились на анализе долгосрочного влияния и лишь кратко обозначили основные моменты среднесрочного и краткосрочного влияния. Представленные модели рассмотрены при условии выполнения следующих предпосылок: Рассматриваются только детерминированные задачи оценки многовалютных инвестиционных проектов с дискретным описанием денежных потоков..

Однострановой, многострановой и транснациональный многовалютные инвестиционные проекты и эффективность участия в них Введем ряд понятий. Будем считать, что многовалютный инвестиционный проект является для его участника однострановым многовалютным, если одновременно выполняются следующие условия: Примером такого проекта может быть многовалютный проект, реализующийся в России за счет средств и займов участников-резидентов и предполагающий покупку или продажу сырья и товаров по ценам, которые формируются на мировых рынках.

4. Учет инфляции в проектном анализе

Конечно, на практике подобные ограничения на индексы и темпы инфляции неприменимы и они не имеют место быть для реальных проектов, а потому, к сожалению, этими упрощенными выражениями для оценивания показателей эффективности ИП воспользоваться не представляется возможным. Недостатки классических показателей оценивания эффективности проектов Напомним основные проблемы классических показателей эффективности проектов см. Но, на практике доход ИП получают на момент времени. Этот показатель не дает возможность оценить использование выходного финансового потока проекта , в рамках данного или в других проектах.

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта. Показатели, описывающие инфляцию влияние на ценовые показатели;.

Оценка инвестиционных проектов Анализ инвестиционного проекта в условиях инфляции Инфляция оказывает существенное влияние на основные показатели инвестиционного проекта, поскольку от ее темпов зависит не только стоимость капитала ставка дисконтирования , но и реальная стоимость денежных потоков. Корректировка ставки дисконтирования на уровень инфляции Для учета влияния инфляции на ставку дисконтирования используется уравнение Фишера, которое в общем виде выглядит следующим образом: Из этого уравнения можно выразить реальную и номинальную процентную ставки: В качестве ставки дисконтирования может быть использована как реальная процентная ставка, так и номинальная, что зависит от выбора способа учета воздействия инфляции на денежные потоки проекта.

Два способа учета влияния инфляции на денежные потоки проекта Учет фактора инфляции при анализе инвестиционных проектов является достаточно сложной и неоднозначной задачей. Для ее решения используется два подхода, суть которых сводится к следующему. Номинальная стоимость капитала, используемого для финансирования проекта, приводится к реальной по указанной выше формуле.

При этом номинальная величина ожидаемых денежных потоков проекта также приводится к их реальной стоимости. При расчете англ. проекта используется номинальная стоимость капитала и номинальная величина ожидаемых денежных потоков.

Ваш -адрес н.

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор.

Расчет показателей эффективности инвестиционных проектов базируется на следующим образом классифицировать влияние инфляции.

Для оценки эффективности инновационного проекта рассчитываются показатели ожидаемого интегрального эффекта экономического — на уровне народного хозяйства, коммерческого — на уровне инновационного предприятия. Показателями экономической эффективности инновационного проекта являются: К показателям социальной эффективности инновационного проекта, имеющим стоимостную оценку и отражаемым в расчетах его экономической эффективности, относят: Основным методом оценки социальной эффективности инновационного проекта остается экспертный метод, используемый в различных формах.

Денежные потоки от финансовой деятельности учитывают, как правило, на этапе оценки эффективности участия в проекте. Необходимую информацию приводят в проектных материалах в увязке с разработкой схемы финансирования проекта в прогнозных ценах. Цель ее подбора — обеспечение реализуемости проекта, т. При использовании проектной схемы финансирования целесообразно: Рекомендуют любой из двух способов использования проектной схемы финансирования.

Учет инфляции

Математические и инструментальные методы экономики Количество траниц: Обзор и анализ современного состояния аналитики оценивания эффективности инвестиционных проектов. Разработка модели оценки эффективности инвестиционного проекта с учетом налогообложения и инфляции. Реализация предложенных методов и анализ полученных результатов.

Учет инфляции при разработке инвестиционного проекта Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта: влияние факторов инфляции Система показателей эффективности и концепция дисконтирования в.

Метод постоянных цен Проблема учета инфляции. Одним из важнейших показателей, влияющих на анализ проектов, является инфляция, которая в последнее время стала просто неприменимым атрибутом нашей жизни. Мы осознали этот недуг лишь несколько лет назад, а западная наука уже давно и серьезно ее изучает. Инфляция - это повышение общего среднего уровня цен в экономике или на данный вид ресурса, продукции, услуг, труда.

Под темпом инфляции понимается изменение общего уровня цен, выраженное в процентах. Выделяют несколько основных показателей инфляции: Не вызывает сомнения факт, что даже ожидаемая инфляция влечет серьезные издержки, которые приходится нести практически всем экономическим агентам: Неустойчивость темпов инфляции связана с дополнительным инфляционным риском, поэтому затрагивает в немалой степени интересы всех не склонных к риску субъектов.

Еще печальней обстоит дело с непрогнозируемой инфляцией: Инфляционные процессы сказываются на фактической эффективности инвестиций, поэтому фактор инфляции обязательно следует учитывать при анализе и выборе проектов капиталовложений. Особенно это актуально в России, экономическая ситуация, в которой характеризуется высоким уровнем инфляции и серьезными структурными изменениями в ценообразовании. Влияние инфляции на показатели финансовой эффективности можно рассматривать в двух аспектах: Учет инфляционных факторов в анализе инвестиционных проектов Можно выделить следующие методы учета инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта: Инфляционная коррекция денежных потоков; - проблема постоянных и текущих цен; - расчет в рублях и валюте.

7.1. Влияние инфляционных процессов на оценку эффективности инвестиций

Это связано с тем, что темп инфляции по различным видам ресурсов неодинаков неоднородность инфляции по видам продукции и ресурсов. Учет фактора инфляции может оказать как положительное, так и отрицательное воздействие на фактическую эффективность инвестиционного проекта. Так, например, инфляция ведет к изменению влияния запасов и задолжностей: Примером положительного воздействия инфляции может быть увеличение остаточной стоимости активов по мере роста цен.

Однако выигрыши для инвестора от повышения цен чаще имеют запаздывающий характер, и поэтому чаще отрицательное воздействие инфляции перевешивает. Неопределенность всегда влечет издержки.

Расчетные показатели уровня инфляции; Что еще необходимо дополнительно Когда инфляцию при анализе инвестиционных проектов учитывают в разрезе Характерная черта второго подхода – это влияние инфляции на.

Влияние инфляции на эффективность инвестиций и учет риска при определении показателей эффективности инвестиционного проекта Влияние инфляции на эффективность инвестиций и учет риска при определении показателей эффективности инвестиционного проекта Одним из важнейших факторов окружающей среды, влияющих на эффективность вложения инвестиций, является инфляция. В условиях инфляции эффективность капитальных вложений может существенно измениться.

Будущие денежные потоки будут отличаться не только покупательной способностью, но и сроками поступления. Инфляция - это процесс выравнивания монетарным путем напряженности, возникшей в какой-либо социально-экономической среде, который сопровождается повышением общего уровня цен и снижением покупательной способности денег. Инфляция находит выражение в повышении уровня цен и снижении покупательной стоимости денег, их обесценении.

Неодинаковая стоимость денег в различные периоды осуществления инвестиционных проектов, обусловленная фактором инфляции, также требует учета при оценке их экономической эффективности.

Лекция 40: Оценка инвестиционных проектов


Comments are closed.

Узнай, как мусор в"мозгах" мешает тебе эффективнее зарабатывать, и что можно предпринять, чтобы очистить свои"мозги" от него полностью. Нажми тут чтобы прочитать!